聚焦│并购照旧是时尚行业未来12个月的主题——1份来自汇丰银行的报告屋顶秧田工装
来源： 发表时间：2018-05-13 06:49:45
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汇丰银行认为，10年来最高的估值水平、大量的现金流、低利率和奢侈品商业模式转变（重新增门店转变成有机增长），都意味着未来将出现更多并购交易。
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10月2日，汇丰银行（HSBC）全球奢侈品团队发布1份报告，罗列了LVMH团体、开云团体（Kering）、Coach等奢侈品团体近来的并购交易明细，并指出奢侈品行业未来还将有更多并购整合交易产生。
汇丰山西焦煤工作服银行认为，10年来最高的估值水平、大量的现金流、低利率和奢侈品商业模式转变（重新增门店转变成有机增长），都意味着未来将出现更多并购交易。
汇丰银行的报告指出：从并购的角度看，奢侈品行业还将出现更多的转变。“消化了并购对象的买家极可能在为更多并购案作准备，并购照旧是未来12个月的主题。”
今年的奢侈品行业并购包括：
LVMH团体大股东Arnault家族旗下控股公司Semyrhamis收购Christian Dior SE3640万股股票，所持股权从74.3%增至94.2%；
Coach团体24亿美元现金收购美国轻奢品牌Kate Spade；
Michael Kors12亿美元收购英国奢侈鞋履品牌Jimmy Choo……
与过去不同，如今并购的理由主要是收购方看中目标公司的长时间增长潜力，或认为能帮助被收购方进1步增长。抑或，二者皆有。
LVMH团体€€€€投资多元化
报告指出，虽然LVMH团体还有能力进行更多收购，但很值得怀疑团体近期是不是会有收购动作。“我们认为，收购Christian Dior团体，代表当前没有能引青海制服定做公司发LVMH兴趣的其它目标。”
斟酌到团体低速增长的美妆部门和利润率较低的香水品类，LVMH团体“可能会斟酌”扩大护肤品或美妆业务。报告中以美妆零售连锁丝芙兰（Sephora）的成功为例，指明护肤品类有更高的客户虔诚度和利润率。
对LVMH团体而言，硬奢侈品领域也有大把的收购机会。如收购Tiffany与旗下的 Bulgari（宝格丽）构成协同效应。“如果LVMH团体没有收购Tiffany的意向，多是由于控股股东认为有更好或更适合的选择，” 比如Rolex（劳力士）或瑞士历峰团体旗下品牌。今年9月，卡塔尔主权财富基金卡塔尔投资局出售了Tiffany＆Co.的440万股股票，总价高达4.17亿美元，买方暂未流露。
收嘉兴工作服定制购高端箱包品牌Rimowa（日默瓦）代表着LVMH团体成心进1步实现投资品牌多元化。收购日默瓦“是1种新颖的方式，符合消费者从物资到旅行和体验的需求、消费模式转变。”
Coach团体€€€€“连续”收购者
相较于“难以捉摸”的LVMH团体，Coach团体更像是1个“连续”收购者。汇丰银行认为，当团体的产品和品牌组合扩大到1定范围后，需要改名。“很多美国投资方表示，多品牌团体在美国行不西餐厅厨房工作服通，我们难以苟同，首先，我们坚信软奢侈品领域的单1品牌公司面临着时尚风险和市场波动风险，其次，Coach 的管理团队有野心，也有能力打造1个强劲且多样化合肥工作服女装套装的团体，通太轻奢的定位再现欧洲奢侈品团体的成功。”
虽然Coach团体目前还处于净负债状态，“但不能排除团体未来1～2年会进行（与Kade Spade并购案）类似的交易，团体正从单1品牌快速转变成美国轻奢领域的LVMH团体’。团体超高的现金产生能力，让我们有理由相信，未来将有很多品牌加入Coach家族。”
开云团体€€€€乘机行动
虽然“手头拮据”且受高杠杆比率的限制，开云团体会继续将目标锁定在高品质奢侈品牌。汇丰银行指出，只要开云团体出售所持有的Puma股权，就可以进行1笔“适合”的收购。
虽然主打品牌Gucci表现优良，“但其实不能久长保持下去。据预测，Gucci今年贡献了70%的息税前利润（EBIT），团体需要实现多元化，下降产品组合的风险。”
电商€€€€资产整合
电商领域将出现更多“资产整合”，如私募基金Apax Partners收购奢侈品电商 Matchesfashion.com。虽然另外一奢侈品电商 Farfetch 表示眼下没有上市计划，但汇丰表示其有可能会申请IPO（首次公然募股）。
另外，汇丰银行认为Yoox Net-a-porter（简称 YNAP）近期没有出售，抑或收购其它资产的可能。“斟酌到电商行业的关键差异化因素€€€€范围和管理品质，电商发展历程本身就是1种资产建筑安装工作服款式图片大全整合，YNAP就是Yoox和Net-a-porter合并而来。”
